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警惕外资的“超国民待遇”趋势

网易研究局NO.376作者 |姜伯静 财经专栏作家本文独家首发自网易研究局(微信ID:wyyjj163)几天前,笔者参加了一次闭门会议,会上一位专家说:今后,除了扩大内需,中国还会越来越开放!诚如

 网易研究局NO.376

作者 |姜伯静 财经专栏作家

本文独家首发自网易研究局(微信ID:wyyjj163)

几天前,笔者参加了一次闭门会议,会上一位专家说:今后,除了扩大内需,中国还会越来越开放!

诚如斯言,开放,将是一个永恒的主题。

7月28日正式生效的《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》显示,在外资限制措施上,本版比2017年版的63条减少了15条。力度之大,可想而知。

5月份,发改委答记者问时曾说:“汽车行业将分类型实行过渡期开放,2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期,汽车行业将全部取消限制。”

而在如今看来,汽车行业的开放,其实也是一个序幕。因为,其他领域也在扩大着开放的步伐。

最主要的,就是金融行业。

早在4月份的博鳌亚洲论坛上,央行领导就曾经表态:“取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制,内外资一视同仁;允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行。将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例的上限放宽到51%,三年以后不再设限。不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司。允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务。放开外资保险经纪公司经营的范围,与中资机构一致。”

这些举措,已经在6月30日之前开始实施。

具体到落实的地区话,上海无疑是先行一步。2018年7月份,《上海市贯彻落实国家进一步扩大开放重大举措加快建立开放型经济新体制行动方案》推出。一些项目,正在落地。

具体到企业的话,根据媒体报道,由全球最大的保险集团法国安盛集团参股设立的保险公司——工银安盛人寿保险公司,新近发起筹建资产管理公司的申请获批;英国韦莱保险经纪公司、怡和保险经纪公司获批扩大经营范围;摩洛哥外贸银行上海分行获批筹建;约旦阿拉伯银行上海分行获批筹建;瑞士联合私人银行和德国太平洋资产管理公司分别获准参与合格境内有限合伙人(QDLP)试点。

金融行业的对外开放,如火如荼!

之前,有一种说法,是说外资银行的“国民待遇”有望实现。现在看来,外资的这种“国民待遇”真的实现了。

不过,仔细分析汽车行业和金融行业这两个行业里外资与内资的地位变化之后,我们会发现:在汽车行业,外资的限制被取消,与内资地位平等;而在金融行业,外资的地位有优于内资(主要是民资)金融企业的趋势。甚至,不是之前所说的取得国民待遇,而是有超出国民待遇的意思了。

为何要这样说呢?我们看下面这个例子。

对于外资进入金融行业,“将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例的上限放宽到51%,三年以后不再设限。”

对于内资,我们看这两条规定。

第一,根据证监会发布3月份的《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》第17条规定:“单个非金融企业实际控制证券公司股权的比例不得超过1/3。”

第二,根据保监会3月份的《保险公司股权管理办法》第29条规定:“单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一;单一境内有限合伙企业持股比例不得超过保险公司注册资本的百分之五,多个境内有限合伙企业合计持股比例不得超过保险公司注册资本的百分之十五。”

这样看,与外资持股比例的上限放宽到51%,三年以后不再设限相比,内资的持股待遇显然不如外资太多。

这种现象的产生,有之前部分民营金融企业不自律的因素;正是因为这种不自律带来的乱象,国家才对民营资本进入金融业持续收紧。但是,对于那些自律的民营金融企业来说,这种收紧又稍显不公。

内资的持股待遇与外资持股待遇,是不平衡的。将来的公平竞争,有可能会受到影响。同时,也会影响内资的积极性。

那么,外资与内资的这种不平衡状态如何解决呢?

2018年4月,证监会新闻发言人就《外商投资证券公司管理办法》答记者问时,有记者问:“我们了解到,部分内资机构也有进入证券行业的意愿,请问是否有相关安排?”证监会的回答是:“目前,符合条件的内资主体可依法受让证券公司股权,亦可参股合资证券公司设立。近期,证监会正就《证券公司股权管理规定》公开征求意见,进一步完善股东资格条件、股权管理相关要求等。规定出台后,证监会将进一步统筹相关整体安排。”

因为《证券公司股权管理规定》尚在公开征求意见,我想,最乐观的估计是:也许,还有下一步的安排。

另外,对此我的观点是:金融业对外开放的过程中,内资的积极性需要得到关注!

根据某媒体的总结,“2018金融街年会论坛”上,中国人民银行行长易纲曾经表示:“金融是多元化且多样化的,有许多机构提供金融服务,所以必然要引入竞争,要竞争就必然要开放,对内对外都要开放,通过竞争,中国的金融可以提供更好的服务。因此,无论对内资还是外资,只要能够改善金融服务,都要鼓励进入,所以要遵循准入前国民待遇和负面清单的原则,对各种市场主体一视同仁,都可以依法平等进入,在同等条件下竞争。”

上述内容中,开放、竞争、平等,这三个词汇是重点。未来,随着对外开放的不断推进,我认为,在金融行业,更加合理有序的竞争一定会持续进行。而外资与内资的这种不平衡持股待遇,应该会得到妥善的解决。所以我们有理由相信:金融业对外资开放,内资应该会得到关注!? ? ? ? ?

作者姜伯静系财经专栏作家

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