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中国平安股价已翻倍 或是下一个茅台?

今日中国平安继续大涨3.61%收报78.44元,盘中见高79.68元,再创新高;从2017年1月1日至11月20日,中国平安A股涨幅达到117.95%,最高价触及76.49元/股,市值突破万亿。这个数字,超过了同

 今日中国平安继续大涨3.61%收报78.44元,盘中见高79.68元,再创新高;

从2017年1月1日至11月20日,中国平安A股涨幅达到117.95%,最高价触及76.49元/股,市值突破万亿。这个数字,超过了同一时段贵州茅台(600519. SH)106.32%的涨幅。

随着贵州茅台等明星上市公司纷纷刷新股价记录,以“业绩为王”、“大而美”为主流的市场审美继续深化。

今年以来,保险板块以强劲的表现吸引了市场的目光。其中,体量最大的中国平安A股股价年内涨幅翻倍,不仅大幅跑赢大盘,还远远领先于其他上市保险公司。

业绩方面,2009年至2016年,中国平安的利润复合增长达到24%,而利润增速的标准差仅为15.04。过去五年,上市保险同业(中国人寿、新华保险、中国太保)保费收入合计增幅为7%,中国平安为16%;上市保险同业归属于母公司的净利润合计增幅为17%,中国平安为33%;上市保险同业内含价值合计增幅为18%,中国平安为22%;上市保险同业新业务价值为25%,中国平安为34%。

平安集团副首席执行官、首席保险业务执行官李源祥在投资者日现场谈到公司估值问题时表示:“我们都知道今年平安的股价表现还是非常不错,不过我个人认为我们的股价还是没有充分反映我们真正的价值。”

花旗则直接上调了中国平安的目标价从72元至95元。理由:“95元目标价仅为中国平安金融科技创新的一倍市账率计,众安上市时估值则达10倍。若以同样水平计算,则中国平安目标价可上105元。”

招商证券分析认为,保险长期投资逻辑确定性强,看20%空间。

(1)负债端靴子落地,深化价值转型。平安、太平、人保2018年开门红产品试销反响不俗,叠加其他公司反馈,保守预期开门红保费增速15%;个险渠道、保障产品、期缴结构数箭齐发,深化行业价值转型,预期NBV维持20%高位增长(来源代理人数量15%及产能5%的增长),传导至EV增速15%至20%。

(2)资产端进入准备金释放周期,业绩确定性40%以上增长。10年国债收益率站稳3.9%,750天曲线已进入上升通道,若非经济崩盘,不改准备金释放趋势。保守假设(3.7%)下,准备金释放将拉动业绩40%的增长。

(3)政策端密集表态坚定本源发展。健康险管理办法征求意见稿出台,叠加税延型养老保险试点临近,促进保险行业发挥长期稳健风险管理和保障功能,保障人民日益增长的美好生活需求。

中国平安股价翻倍,是否会成为下一个茅台?